КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ПРЕДПРИЯТИЙ

Действующие кредитные рейтинги предприятий АК&M
Кредитные рейтинги предприятий АК&М
Необходимость кредитного рейтинга для заемщика
Методика определения рейтинга кредитоспособности предприятия
Рейтинговая шкала АК&M

ДЕЙСТВУЮЩИЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ПРЕДПРИЯТИЙ АК&M

КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ПРЕДПРИЯТИЙ АК&М

Рейтинг кредитоспособности АК&М представляет собой комплексную оценку способности предприятия к полному и своевременно выполнению обязательств по обслуживанию и погашению займов. Рейтинг кредитоспособности предприятия АК&М выражает мнение специалистов Рейтингового агентства "АК&М" о платежеспособности заемщика, т. е. о его возможности и желании выполнять свои финансовые обязательства.

Рейтинг кредитоспособности АК&М присваивается по национальной шкале и не учитывает суверенного странового риска. Это дает ряд преимуществ, основным из которых является возможность более тонкой дифференциации оценок платежеспособности заемщиков по сравнению с кредитными рейтингами, присвоенными по международной шкале. Кредитные рейтинги российских предприятий, присвоенные по международной шкале, ограничены суверенным рейтингом Российской Федерации. При этом в случае оценки кредитоспособности по национальной шкале заемщик может получить рейтинг соответствующий наивысшей категории.

Рейтинг кредитоспособности может быть присвоен либо предприятию, либо конкретному виду долговых обязательств, эмитированных предприятием. В первом случае рейтинг отражает оценку риска невыполнения заемщиком всех своих финансовых обязательств. Во втором случае рейтинг долговой бумаги отражает оценку риска невыполнения заемщиком обязательств по данному виду заимствований.

Рейтинг кредитоспособности заемщика не эквивалентен рейтингу долговых бумаг. Это связано с тем, что рейтинг кредитоспособности не учитывает особенности выпуска, обеспечение и другие характеристики конкретных долговых бумаг, а при определении рейтинга долговых бумаг помимо анализа предприятия в целом, значительное внимание уделяется анализу характеристик рейтингуемого долгового обязательства.

Рейтинг долговой бумаги может либо соответствовать, либо быть выше рейтинга кредитоспособности предприятия. Рейтинг бумаги будет выше рейтинга кредитоспособности в том случае, если она обладает характеристиками, которые способствуют снижению риска ее непогашения (обеспечение, защищенность прав кредиторов по бумаге в случае ликвидации или банкротства предприятия и другие). Нижнее значение рейтинга долговой бумаги, ограничивается рейтингом кредитоспособности эмитента, так как при его определении учитываются риски по всем видам заимствований и все факторы, оказывающие воздействие на платежеспособность предприятия.

Рейтинг кредитоспособности отражает мнение аналитиков АК&М о платежеспособности предприятия на дату его присвоения. В связи с этим, после присвоения рейтинга кредитоспособности на регулярной основе проводится мониторинг информации о предприятии. После получения данных о существенном изменении платежеспособности заемщика, рейтинг кредитоспособности может быть изменен в ту или иную сторону, либо отозван в случае недоступности необходимой для анализа информации.

Предприятие	Присвоенный рейтинг	Прогноз рейтинга	Дата присвоения рейтинга
ОАО «Аэрофлот»	А+	Позитивный	Декабрь 2008 года
ОАО АФК «Система»	А+	Стабильный	Август 2010 года
ОАО МГТС	А+	Стабильный	Октябрь 2009 года
ОАО «Комстар-ОТС»	А+	Стабильный	Август 2009 года
ОАО «Мечел»	А	Позитивный	Июль 2010 года
ОАО «КуйбышевАзот»	А	Стабильный	Август 2010 года
ОАО «Роствертол»	А	Стабильный	Ноябрь 2009 года
ОАО «Мотовилихинские заводы»	А	Стабильный	Март 2008 года
ВАО «Интурист»	А	Стабильный	Июнь 2009 года
ОАО НК «РуссНефть»	А		Январь 2009 года
ОАО «Система Масс-медиа»	B++	Позитивный	Октябрь 2009 года
ОАО «СИТРОНИКС»	B++	Стабильный	Июнь 2010 года
ОАО «Металлсервис»	B++	Стабильный	Октябрь 2009 года
ОАО «СОЛЛЕРС»	B++		Октябрь 2009 года
ОАО «Челябинский трубопрокатный завод»	B++		Октябрь 2009 года
ЗАО «БЭМЗ»	С++	Негативный	Март 2009 года
ОАО «Система-Галс»	Отозван
ООО «РАДИОНЕТ»	Отозван
ОАО «Искитимцемент»	Отозван
ЗАО «ИНТЕКО»	Отозван
ООО «РОСВЕБ ОФИС»	Отозван
ОАО «Ипотечная корпорация Московской области»	Отозван
ОАО «Терминал»	Отозван
ОАО «АВТОВАЗ»	Отозван
ЗАО МОФ «Парижская коммуна»	Отозван
ОАО «Дорогобуж»	Отозван
ЗАО «НОВЫЕ ЧЕРЕМУШКИ»	Отозван
ОАО «ОГК-6»	Отозван
ОАО «Татнефть»	Отозван
ОАО «Мотовилихинские заводы»	Отозван
ОАО «Кузбассэнерго»	Отозван
ООО «Марийский нефтеперегонный завод»	Отозван

НЕОБХОДИМОСТЬ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА ДЛЯ ЗАЕМЩИКА

Во-первых, кредитный рейтинг используется как инструмент для поддержания взаимоотношений с инвесторами и кредиторами. Рейтинги формируют благоприятную репутацию предприятия в инвестиционном и банковском сообществе, способствуют созданию его кредитной истории. Вследствие этого вероятность того, что инвестор остановит свой выбор на предприятии с присвоенным рейтингом, увеличивается.

Во-вторых, наличие кредитного рейтинга свидетельствует об открытости менеджмента и информационной прозрачности компании, что в конечном итоге обуславливает рост внимания инвесторов к долговым бумагам.

В-третьих, как средство снижения стоимости заемного капитала. Высокий кредитный рейтинг позволяет минимизировать издержки размещения и обслуживания облигационных займов, а также способствует улучшению условий предоставления кредитов. По России статистика отсутствует, но данные по странам наглядно свидетельствуют о реальном снижении ставки размещения бумаг при увеличении рейтинговой оценки.

В-четвертых, кредитные рейтинги являются эффективным инструментом PR. В связи с тем, что рейтинги и краткие отчеты публикуются в различных аналитических источниках, они становятся доступны всем потребителям финансовой информации, в том числе и потенциальным клиентам компании.

В пятых, наличие рейтинга упростит доступ к банковским кредитам. В соответствии с новым вариантом инструкции №62А ЦБ (вступила в силу 1 августа 2004 года под номером 254-П) у банков появляется право самостоятельно определять степень возможных потерь по ссудам, относить их в ту или иную категорию рисков и формировать, исходя из этого, резервы. Для анализа финансового положения заемщика ЦБ рекомендует перечень источников информации, среди которых и средства массовой информации. Здесь важно то, что опубликованные рейтинги являются прямым источником информации о кредитоспособности заемщика.

МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Публичную методологию составления рейтинга для компаний можно посмотреть в данном файле. Далее представленны основные аспекты методологии.

Методика определения рейтинга кредитоспособности предприятия основывается на анализе формализуемых и неформализуемых показателей (критериев кредитоспособности), оказывающих влияние на возможности предприятия выполнять свои финансовые обязательства. Все анализируемые показатели объединены в группы факторов. Анализ группы факторов позволяет оценить риски, связанные с тем или иным аспектом деятельности предприятия.

Группы факторов следующие:

1. Уровень долговой нагрузки. Качество долга;
2. Финансы и финансовые риски;
3. Производственные и отраслевые риски;
4. Рыночные риски;
5. Динамизм развития;
6. Организационные риски;
7. Характеристика финансового актива (используется при определении рейтинга кредитоспособности финансового актива).

Оценка рисков группы факторов основывается на анализе критериев кредитоспособности, входящих в данную группу факторов. Результатом анализа является определение интегрального уровня кредитоспособности предприятия. Структуру интегрального уровня кредитоспособности можно представить в виде нижеприведенной блок-схемы.

Кредитный рейтинг предприятию (долговому обязательству предприятия) присваивается на основании значения интегрального уровня кредитоспособности в соответствии с национальной рейтинговой шкалой. Интегральный уровень кредитоспособности оценивается на основании значений рейтинговых баллов всех используемых в данной методике групп факторов, с учетом степени их влияния на общую платежеспособность.

Подробнее ...

РЕЙТИНГОВАЯ ШКАЛА АК&M

Национальная рейтинговая шкала состоит из четырех рейтинговых классов, которые характеризуют различные уровни надежности. Классы рейтингов и характеристики приведены в таблице.

Классы рейтингов

Класс рейтинга	Характеристика
Класс А	Высокий уровень надежности
Класс В	Удовлетворительный уровень надежности
Класс С	Низкий уровень надежности
Класс D	Неудовлетворительный уровень надежности

Каждый из классов разделяется на несколько подклассов, обозначаемых индексами "++", "+", " ".

А++ Очень высокий уровень надежности

Риск несвоевременного выполнения обязательств минимальный

А+ Высокий уровень надежности

Риск несвоевременного выполнения обязательств незначительный

А Высокий уровень надежности

Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий, вероятность реструктуризации долга или его части минимальна

В++ Удовлетворительный уровень надежности

Риск несвоевременного выполнения обязательств невысокий, вероятность реструктуризации долга или его части незначительна

В+ Удовлетворительный уровень надежности

Риск полной или частичной реструктуризации долга низкий

В Удовлетворительный уровень надежности

Риск полной или частичной реструктуризации долга невысокий

С++ Низкий уровень надежности

Риск полной или частичной реструктуризации долга значителен

С+ Низкий уровень надежности

Риск полной или частичной реструктуризации долга высок

С Низкий уровень надежности

Риск невозврата долга чрезвычайно высок

D Неудовлетворительный уровень надежности